2019年上半年尿素供應(yīng)缺口巨大，產(chǎn)量增幅有限
發(fā)布時(shí)間：2019-02-04
業(yè)內(nèi)人士搜集了四年來的表觀消費(fèi)量情況如下：2014/2015年度為5973萬噸、2015/2016年度為6208萬噸、2016/2017年度為5545萬噸、2017/2018年度為5135萬噸（注：年度為上年的11月1日至當(dāng)年的10月31日，產(chǎn)量數(shù)采用國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，出口數(shù)據(jù)采用海關(guān)數(shù)據(jù)）。筆者下面重點(diǎn)討論最高數(shù)據(jù)和最低數(shù)據(jù)。
2019年上半年尿素供應(yīng)缺口巨大，產(chǎn)量增幅有限
數(shù)據(jù)明顯偏高的是15/16年度，偏高的原因可以理解為大量庫存結(jié)轉(zhuǎn)至2016/2017年度。按照2014/2015年的數(shù)據(jù)作為基準(zhǔn)消費(fèi)量，那么15/16年度結(jié)轉(zhuǎn)到下一年度的庫存約300萬噸，這么平衡下來，2016/2017年度的表觀消費(fèi)量也達(dá)到了5845萬噸，接近三年的均衡水平，也就是說，2014/2015、2015/2016、2016/2017年度的均衡表觀消費(fèi)水平量均在5900萬噸左右。
最低的數(shù)據(jù)發(fā)生在2017/2018年，同前三年均衡水平相比，減少了近770萬噸，數(shù)據(jù)之大，令人瞠目。能用結(jié)轉(zhuǎn)多解釋嗎？明顯不能，因?yàn)樯夏甓染褪窃诖罅肯慕Y(jié)轉(zhuǎn)庫存，且價(jià)格走勢也不支持這種說法。能用替代來解釋嗎？筆者發(fā)現(xiàn)合成氨數(shù)據(jù)基本呈現(xiàn)同樣的規(guī)律，因此替代之說不成立。能用用量減少來解釋嗎？前三年，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格漲跌互現(xiàn)，尤其是2015/2016年度、2016/2017年度玉米價(jià)格達(dá)到近年來***低位，但并沒有看到農(nóng)業(yè)需求大幅下行的痕跡（2016年開始農(nóng)產(chǎn)品供給側(cè)改革，取消玉米臨儲(chǔ)收購政策），國家統(tǒng)計(jì)局種植面積和產(chǎn)量數(shù)據(jù)也不支撐這點(diǎn)，因此需求減少之說很難成立。***合理的解釋是結(jié)轉(zhuǎn)庫存的大幅降低，這個(gè)降幅有多大？筆者不敢下定論，但按之前三年數(shù)據(jù)的推測，結(jié)轉(zhuǎn)庫存減少應(yīng)該在500萬噸以上。這么大的缺口，為什么反映不出來？8月份以后，尿素價(jià)格持續(xù)上漲，當(dāng)前進(jìn)入淡季，沒有剛性需求，當(dāng)然反映不出來。缺口具體體現(xiàn)在哪里？復(fù)合肥和尿素社會(huì)庫存大幅減少（據(jù)了解，復(fù)合肥淡儲(chǔ)情況極差）。
分析了結(jié)轉(zhuǎn)庫存，再來看供應(yīng)情況。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示2018年11月份的尿素產(chǎn)量同比又下降了70萬噸，12月的產(chǎn)量從各資訊網(wǎng)站了解的數(shù)據(jù)是基本持平，可謂坑越挖越深。雖然國家保氣頭開工，部分氣頭尿素企業(yè)1月下旬可能恢復(fù)開車，僅靠從1月下旬緩慢的開工率回升能填補(bǔ)11月份的產(chǎn)量缺口已是萬幸，更遑論填補(bǔ)結(jié)轉(zhuǎn)庫存的缺口。
再來看出口。2018年11月份出口量較上年增長9萬噸。前兩篇分析過國際市場，有理由相信，美國對伊朗制裁的影響將限制伊朗尿素的出口，從而增加中國尿素的出口。化肥出口全面零關(guān)稅也有利于復(fù)合肥出口量的增長，因此筆者預(yù)計(jì)今年化肥（總氮）出口量將超過去年。
綜上，結(jié)轉(zhuǎn)庫存大幅減少，產(chǎn)量增幅有限，出口增加，2019年上半年尿素供應(yīng)缺口巨大，即使保供政策持續(xù)發(fā)力，也只能緩解尿素緊張之局面。
（來源：火爆農(nóng)化招商網(wǎng)）
