2019年上半年尿素供應缺口巨大，產量增幅有限
發布時間：2019-02-04
業內人士搜集了四年來的表觀消費量情況如下：2014/2015年度為5973萬噸、2015/2016年度為6208萬噸、2016/2017年度為5545萬噸、2017/2018年度為5135萬噸（注：年度為上年的11月1日至當年的10月31日，產量數采用國家統計局數據，出口數據采用海關數據）。筆者下面重點討論最高數據和最低數據。
2019年上半年尿素供應缺口巨大，產量增幅有限
數據明顯偏高的是15/16年度，偏高的原因可以理解為大量庫存結轉至2016/2017年度。按照2014/2015年的數據作為基準消費量，那么15/16年度結轉到下一年度的庫存約300萬噸，這么平衡下來，2016/2017年度的表觀消費量也達到了5845萬噸，接近三年的均衡水平，也就是說，2014/2015、2015/2016、2016/2017年度的均衡表觀消費水平量均在5900萬噸左右。
最低的數據發生在2017/2018年，同前三年均衡水平相比，減少了近770萬噸，數據之大，令人瞠目。能用結轉多解釋嗎？明顯不能，因為上年度就是在大量消耗結轉庫存，且價格走勢也不支持這種說法。能用替代來解釋嗎？筆者發現合成氨數據基本呈現同樣的規律，因此替代之說不成立。能用用量減少來解釋嗎？前三年，農產品價格漲跌互現，尤其是2015/2016年度、2016/2017年度玉米價格達到近年來***低位，但并沒有看到農業需求大幅下行的痕跡（2016年開始農產品供給側改革，取消玉米臨儲收購政策），國家統計局種植面積和產量數據也不支撐這點，因此需求減少之說很難成立。***合理的解釋是結轉庫存的大幅降低，這個降幅有多大？筆者不敢下定論，但按之前三年數據的推測，結轉庫存減少應該在500萬噸以上。這么大的缺口，為什么反映不出來？8月份以后，尿素價格持續上漲，當前進入淡季，沒有剛性需求，當然反映不出來。缺口具體體現在哪里？復合肥和尿素社會庫存大幅減少（據了解，復合肥淡儲情況極差）。
分析了結轉庫存，再來看供應情況。統計局數據顯示2018年11月份的尿素產量同比又下降了70萬噸，12月的產量從各資訊網站了解的數據是基本持平，可謂坑越挖越深。雖然國家保氣頭開工，部分氣頭尿素企業1月下旬可能恢復開車，僅靠從1月下旬緩慢的開工率回升能填補11月份的產量缺口已是萬幸，更遑論填補結轉庫存的缺口。
再來看出口。2018年11月份出口量較上年增長9萬噸。前兩篇分析過國際市場，有理由相信，美國對伊朗制裁的影響將限制伊朗尿素的出口，從而增加中國尿素的出口。化肥出口全面零關稅也有利于復合肥出口量的增長，因此筆者預計今年化肥（總氮）出口量將超過去年。
綜上，結轉庫存大幅減少，產量增幅有限，出口增加，2019年上半年尿素供應缺口巨大，即使保供政策持續發力，也只能緩解尿素緊張之局面。
（來源：火爆農化招商網）
